Em 2 de janeiro de 2000, Howard Marks publicou seu primeiro memo que gerou alguma resposta de leitores, chamando a atenção para os excessos que havia detectado no mercado das ações de tecnologia e internet. Seu memo mais recente revisita o assunto das "bolhas". Howard expressa sua visão de que as bolhas são mais um estado de espírito do que um cálculo quantitativo e descreve o pensamento de bolha como irracional, usualmente baseado na crença de que "essa vez é diferente". Sem opinar se estamos em uma bolha, Howard lista os sinais que ele percebe atualmente e sugere que você pense sobre eles...assim como ele fez há 25 anos atrás.
