INSIGHTS

O “Sr. Mercado” calcula mal

Em seu último memo, Howard Marks discute as razões da recente volatilidade do mercado usando uma das metáforas clássicas de finanças: Sr. Mercado, o personagem criado por Benjamin Graham em 1949 para explicar a natureza errática dos mercados financeiros. Howard usa algumas de suas melhores passagens em psicologia do investidor das últimas três décadas, algumas de suas charges favoritas sobre investimentos, e algumas observações novas. Ele sugere que as lições do Sr. Mercado sobre o comportamento dos mercados são tão relevantes hoje, quanto eram há 75 anos atrás.
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A loucura da certeza

Em seu último memo, Howard Marks discute a importância em evitar expressões de certeza absoluta quando tratar de assuntos sujeitos a aleatoriedade e emoções humanas, como política, economia e investimentos. Ele sugere que é melhor ser humilde e reconhecer que a coisa mais inteligente a se dizer é, muitas vezes, "Eu não sei".
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O Impacto da Dívida

Em seu último memo, Howard Marks examina a relação entre alavancagem e sobrevivência, tomando como inspiração um post recente de Morgan Housel no Collaborative Fund. Howard explica que a determinação da quantidade apropriada de alavancagem deveria ser uma função de otimização, e não maximização.
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A indispensabilidade do risco

Em seu mais novo memo, Howard Marks avalia o que o xadrez pode ensinar aos investidores sobre o paradoxo da assunção de riscos. Partindo de insights de um recente artigo do Grande Mestre de xadrez Maurice Ashley no Wall Street Journal, Howard explica porque não tomar risco suficiente pode ser uma das estratégias mais arriscadas.
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Medindo a Temperatura – Howard Marks Memo

Em seu último memo, Howard Marks discute os cinco "calls" de mercado que ele fez ao longo de sua carreira. Ele argumenta que investidores procurando saber a provável direção do mercado, devem focar em medir sua temperatura psicológica e entender a natureza dos ciclos. Tão importante quanto isso, eles devem aprender a controlar suas próprias emoções e ter a humildade de saber quando não fazer "calls" de mercado.
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Lições do Silicon Valley Bank

Em seu último memo, Howard Marks discute a importância do colapso do Silicon Valley Bank. Ele argumenta que não deve significar uma onda de quebradeira de bancos, mas pode potencializar receios preexistentes entre investidores e emprestadores, apertando ainda mais o crédito e trazendo pressão adicional para várias indústrias e setores.
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Mudança Radical

Em seu último memo, Howard Marks escreve que o mundo dos investimentos pode estar passando por sua terceira mudança radical dos últimos 50 anos. Eventos recentes, principalmente a alta da inflação e a resposta do Fed, parecem ter revertido as condições de mercado em curso desde a grande crise financeira e por grande parte das últimas quatro décadas. Howard discute o que essa potencial nova era pode significar para os financiadores de crédito, especialmente os caçadores de barganhas.
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O que realmente importa?

Em seu último memo, Howard Marks combina alguns dos temas que explorou em 2022 para explicar o que realmente considera importante para investimentos. Ele discute as desvantagens do pensamento curto-prazista, a diferença entre volatilidade e risco, e a palavra que considera a essência da excelência em investimentos.
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A Ilusão de Conhecimento

Howard Marks há muito questiona o valor das previsões macroeconômicas, mas em seu último memo, ele explica porque produzir previsões lucrativas é tão difícil. Ele discute a incrível complexidade envolvida em modelar uma economia e deixa claro que previsões fornecem, apenas, uma ilusão de conhecimento.Ele argumenta que os investidores deveriam aceitar a realidade, de que o futuro macro não pode ser previsto, e focar no que eles podem saber.
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