IDEIAS

É uma bolha?

Em seu último memo, Howard Marks endereça a pergunta do momento, "Há uma bolha em IA?". Ele identifica a incerteza em relação aos investimentos em IA e os visíveis paralelos com bolhas passadas, enquanto também reconhece por que essas comparações podem ser incorretas. Dado o enorme potencial da IA, mas inúmeras incertezas, ninguém pode dizer ao certo se o entusiasmo dos investidores tem mérito ou se é irracional. Assim, Howard enfatiza a importância da prudência e seletividade ao navegar esse momento transformador mas imprevisível de revolução tecnológica.
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Baratas na mina de carvão

Em seu último memo, Howard Marks examina a recente, e bastante noticiada, série de eventos de crédito. Ele avalia como elas servem de lembrança de que o prêmio de crédito em ativos sem grau de investimento não é gratuito, mas uma compensação por assumir risco de crédito. Enquanto tempos de bonança levam a complacência e elevada tolerância ao risco, tempos difíceis expõe os resultados dessa negligência. Howard enfatiza que é essencial sempre equilibrar a vontade de fazer o dinheiro trabalhar com a necessidade de prudência.
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Um olhar nos bastidores

Em seu último memo, Howard Marks divide suas observações de um encontro com o conselho, o consultor, e a equipe sênior de um fundo de pensão estadual. Howard aborda os temas mais relevantes da sessão, incluindo a determinação da postura de risco adequada, a escolha de uma abordagem de investimentos, e a medição de performance. Ainda que tais decisões sejam desafiadoras, o conselho e seus membros aplicaram o único método coerente: fazer as perguntas corretas e perseguir conclusões racionais.
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O Cálculo do Valor

Em seu último memo, Howard Marks discorre sobre a essência do valor e do preço, assim como a relação crítica entre os dois. Ele argumenta que o valor exerce uma influência "magnética" no preço, ou seja, que a relação do preço com o valor deve influenciar de forma determinante a performance dos investimentos no longo prazo, e vice versa. No contexto atual de valuations elevados para as ações americanas e um sentimento de otimismo generalizado entre os investidores, ele aconselha um posicionamento de "Condição de Prontidão" em que os investidores migram seus portfólios para ativos mais defensivos.
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Mais sobre a revogação das leis da economia

Em seu mais recente memo, Howard Marks discute as implicações da intervenção governamental nas economias. Considerando exemplos como controle de aluguel, seguro de incêndio, e tarifas, ele enfatiza que embora o livre mercado não produza soluções perfeitas, tentativas de controle normalmente levam a resultados muito piores. Ele argumenta que, quando livres para funcionar, as leis da economia criam prosperidade através do incentivo à inovação e produtividade. Ele também comenta sobre o déficit fiscal americano, questionando por quanto tempo o governo pode continuar gastando mais do que arrecada.
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Oaktree Credit Quarterly – Gridlock

Os deals no mercado de Private Equity continuam escassos, limitando novas emissões no mercado de leveraged loans. O que está causando essa situação e o que isso significa para os mercados de crédito ? Armen Panossian(Co-CEO e Head of Performing Credit) e Danielle Poli, CAIA(Assistant Portfolio Manager, Global Credit) exploram essa dinâmica e mais, enfatizando a necessidade de não comprometer os padrões de conscessão de crédito enquanto avaliam cautelosamente oportunidades.
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Ninguém Sabe(Mais Uma Vez)

Em seu último memo, Howard Marks discute como os eventos recentes em torno das tarifas podem ter impactos sísmicos, mas imprevisíveis na economia global. Sísmicos na medida em que refletem a desconstrução de normais em vigor há muito tempo, e imprevisíveis enquanto as tarifas trariam consequências de segunda e terceira ordens. Ele enfatiza que não há conhecimento prévio aqui, com previsões ainda menos prováveis de estarem corretas do que o normal. Howard avalia a resposta dos mercados financeiros, destacando a pergunta chave sobre a adequação da reação até aqui : ela foi acertada, exagerada, ou inadequada?
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